Forestil dig at være en tidligere råvarehandler fra New Jersey, der pludselig sidder på en forretning til 50 milliarder dollars. Det er præcis historien bag CoreWeave – virksomheden som The Verge kalder “hjertet i AI-boblen”.
Fra krypto-mining til AI-milliardær
CoreWeave startede som en Ethereum-mining virksomhed drevet af tidligere råvarehandlere. Men da krypto-markedet kollapsede, lavede de det smarteste pivot i tech-historien: De brugte deres oplagrede GPU’er til at bygge datacentre til AI-industrien i stedet.
Pludselig sad de med det, alle AI-giganter desperat havde brug for – regnekraft. Og de blev rige. Meget rige.
Den geniale forretningsmodel
CoreWeaves store innovation er kreativ finansiering. De rejser enorme summer til at bygge datacentre fyldt med Nvidia GPU’er, som de derefter lejer ud til tech-giganterne. Meta og OpenAI har allerede underskrevet kontrakter for titusindvis af milliarder kroner bare i år.
Det lyder som den perfekte “picks and shovels”-strategi fra guldgraverdagene. Men virkeligheden er langt mere kompliceret.
Nvidia: Leverandør eller investor?
Her bliver historien interessant. CoreWeave er ikke bare Nvidias kunde – Nvidia er også stor investor i CoreWeave. Samtidig er Microsoft både CoreWeaves kunde og Nvidias største indtægtskilde.
Som The Verge-journalist Liz Lopatto påpeger: CoreWeave “kunne ikke eksistere uden ekstraordinære niveauer af finansiel investering fra Nvidia.” Det er en cirkulær økonomi, der får selv erfarne finansanalytikere til at rynke brynene.
Boble-advarslerne banker på
Selv OpenAI’s CEO Sam Altman kalder AI for en boble – mens han samtidig rejser og bruger absurde summer på måder, der får alle andre til at tænke “boble-alarm!”
Yale Insights advarer om “sløringen af grænserne mellem indtægter og egenkapital blandt en lille gruppe af yderst indflydelsesrige teknologivirksomheder til en værdi af hundredvis af milliarder dollars.”
Når virkeligheden banker på
Spørgsmålet er ikke om AI-boblen eksisterer – spørgsmålet er hvad der sker, når den springer. Med CoreWeave så dybt forbundet med både Nvidia og de største AI-spillere, kunne problemer i én virksomhed hurtigt sprede sig gennem hele økosystemet.
En “Big Short”-investor satser allerede 1 milliard dollars på, at AI-boblen kollapser, og hævder at virksomheder som Meta bruger regnskabspraksis, der “skjuler den brutale sandhed” om AI’s faktiske rentabilitet.
Fremtiden for AI-infrastruktur
Måske er CoreWeave bare en nødvendig infrastruktur-spiller i AI-revolutionen. Eller måske er de symptom nummer ét på en boble, der er ved at springe.
En ting er sikker: Når tidligere råvarehandlere fra New Jersey pludselig bliver AI-milliardærer på rekordtid, er det måske tid til at spørge sig selv om markedet er blevet lidt for entusiastisk.
