Spænd sikkerhedsselen, for den australske tech-verden er i gang med at levere et vaskeægte børsdrama med alt, hvad der hører til af svimlende milliarder, kunstig intelligens og et strejf af Wall Street-agtig personfnidder.
I centrum står AI-datacenterselskabet Firmus Technologies, der gør klar til at gennemføre det største australske børsnoteringsbrag (IPO) siden teleselskabet Telstra i 1997. Målet? At rejse svimlende 7 milliarder australske dollars (omkring 31 milliarder kroner) på børsen i Sydney (ASX) i slutningen af oktober.
Men mens børsklokkerne gøres klar, udkæmpes der en benhård værdikamp i kulissen.
### En værdiansættelse, der kan give højdeskræk
Rygterne har svirret om, hvorvidt investorerne havde fået kolde fødder og tvang værdisætningen i knæ fra astronomiske 44 milliarder australske dollars (ca. 195 milliarder kroner) ned mod mere jordnære niveauer. Men de seneste meldinger peger på, at Firmus holder fast i gashåndtaget: Kursen fastholdes omkring 11 dollars pr. aktie, hvilket værdisætter selskabet til tæt på 43,7 milliarder australske dollars.
Det helt store spørgsmål, som får analytikere til at klø sig i håret og tjekke deres regneark en ekstra gang, er simpelt: Er Firmus reelt et AI-guldæg eller bare en ekstremt dyr serverpark på tegnebrættet?
Virksomheden bløder nemlig hundredvis af millioner, forventer underskud i flere år endnu, og en markant del af den lovede fremtidige omsætning baserer sig på faciliteter, hvor betonen knap nok er tør – eller overhovedet støbt endnu. Lige nu tæller de aktive operationer primært faciliteter i Melbourne og Singapore samt et nyt kontor i Sydney.
### Insidertrading, comebacks og AI-magi
Som om værdiansættelsen ikke var krydret nok i sig selv, har Firmus også en stifterfortælling, der overgår de fleste Netflix-serier. Selskabet blev stiftet i 2019 af Tim Rosenfield og Oliver Curtis. Sidstnævnte er et særdeles velkendt ansigt i de australske medier, da han tidligere har afsonet en fængselsdom for insiderhandel. Nu står han midt i et historisk erhvervscomeback som AI-infrastrukturkonge – et plot-twist, man næppe kunne have opfundet bedre.
Men investorerne kigger naturligvis ikke kun på fortiden; de kigger på de magiske tre bogstaver: GPU.
Firmus bygger såkaldte “neocloud”-datacentre, som er specialdesignet til de ekstremt strømkrævende og regnetunge AI-modeller. Og trumfkortet? Reuters har rapporteret, at Firmus har relationer og kundeaftaler med sværvægtere som Nvidia, Meta og OpenAI. Når man kan drysse det niveau af tech-stjernestøv over sit prospekt, er det lettere at få investorer til at glemme alt om midlertidige underskud.
### Kulminationen på AI-hypen?
Debatten om Firmus er et perfekt spejlbillede af den globale AI-økonomi lige nu. På den ene side står optimisterne, der mener, at verdens tørst efter datakapacitet til kunstig intelligens er bundløs, og at Firmus placerer sig perfekt i midten af boomet. På den anden side står skeptikerne, der advarer om, at anlægsomkostningerne er eksploderet, og at vi måske nærmer os toppen af den vilde infrastruktur-hype.
Om det hele ender i en gigantisk børsfest den 22.-26. oktober, eller om investorerne forlanger en klækkelig rabat i sidste øjeblik, bliver en af årets mest interessante lakmusprøver for den globale AI-sektor. Én ting er sikkert: Det bliver ikke kedeligt at følge med.
